发布日期:2024-09-23 09:27 点击次数:164
计算说明
首先,利用以下公式计算管理层净语调。其中,Positive是MD&.A(管理层讨论与分析)中的正面语调词语个数;Negative则是相应的负面语调词语个数。TONE为管理层净乐观语调,取值越大,说明管理层用词越积极。
然后,通过计算以下两个模型的残差项衡量管理层语调操纵(ABTONE和ABTONE_FE):
TONE为管理层净乐观语调 ROA为企业业绩 RET为12个月持有到期收益率 SIZE为企业总资产的自然对数 BTM为账面市值比 RET_SD为个股月收益率标准差 ROA_SD为过去五年业绩的标准差 AGE为企业上市年限的自然对数 LOSS为虚拟变量,若当年亏损则为1,否则为0 D_ROA为t期净利润减t-1期净利润的差,再除以t-1期总资产 F_ROA为t+1期净利润与t期总资产的比值参考文献
贺康, 万丽梅. 政治关联与管理层语调操纵——声誉约束观还是资源支持观?[J]. 中南财经政法大学学报(5):13.数据说明
代码格式:do文件(Stata14/15/16/17),需要安装包可以到该贴下载:下载地址 数据对象:选择2000-2022年全部A股上市公司数据 数据筛选:剔除金融保险行业,剔除上市之前的数据,剔除退市公司,剔除缺失值,对连续变量进行缩尾处理结果说明
回归结果
各年数据量(ABTONE_FE少一年)
描述性统计
结果截图
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